hth体育:中报]唐人神(002567)：2026年半年度报告

来源：hth体育    发布时间：2026-08-30 01:54:40

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  公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

  公司负责人陶业、主管会计工作负责人杨志及会计机构负责人（会计主管人员）杨志声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

  本报告中如有涉及未来的计划、经营目标、业绩预测等方面的内容，均不构成公司对任何投资者的实质承诺，投资者及有关人员均应对此保持充足的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请广大的投资者注意投资风险。

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息公开披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求

  敬请查阅“第三节 管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”。

  一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。

  二、报告期内在公司信息公开披露媒体上公开披露过的公司文件的正本及公告的原稿。

  公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用

  公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2025年年报。

  公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2025年

  1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用

  公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

  2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用

  公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

  将《公开发行证券的公司信息公开披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益

  公司不存在将《公开发行证券的公司信息公开披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为

  中国饲料工业协会多个方面数据显示，2026年上半年中国工业饲料总产量 16,850万吨，比上年增长 3.9%；分品种看，猪饲料产量 8,353万吨，同比增长 7.9%；蛋禽饲料产量 1,490万吨，同比下降 10.4%；肉禽饲料产量 4,962万吨，同比下降 0.4%；反刍动物饲料产量 720万吨，同比增长 3.6%；水产饲料产量 1110万吨，同比增长 17.4%；宠物饲料产量 108万吨，同比增长 24.3%。

  2026年上半年，主要饲料原料价格涨跌不一。中国饲料工业协会数据显示，受国内供应偏紧、下游需求刚性增长影响，加之上年同期价格相对低点，饲料企业玉米采购均价2,448元/吨，同比增长 4.6%。大豆丰产、国内进口大豆供应充足，豆粕价格承压下行，豆粕采购均价 3,227元/吨，同比下降 4.6%。

  随着国内养殖群体结构的变化，饲料企业之间加大在饲料营养技术、供应链管理、综合服务能力等方面投入力度，为下游养殖客户提供综合“产品+服务”方案，以达到提升客户粘性、抢占市场、扩大规模的目的。在国内市场之间的竞争加剧的背景之下，不少饲料企业加大海外投入力度，加快国际化进程。

  猪肉是我国居民最主要的动物蛋白质来源，在我国肉类消费中长期占据主导地位。国家统计局数据显示，2026年上半年我国生猪出栏 37,246万头，同比增加 627万头，增长1.7%，增速比一季度回落 1.1个百分点。2026年二季度末，全国生猪存栏 42,491万头，同比增加 45万头，增长 0.1%，增速比一季度回落 1.4个百分点。其中，能繁母猪存栏 3,780万头，同比减少 263万头，下降 6.5%，降幅比一季度扩大 3.2个百分点，目前为正常保有量 3,750万头的 100.8%，基础产能合理调减。

  我国生猪养殖由之前资本驱动规模扩张向减少相关成本、提升质量转型，当前养殖行业以追求饲养成本下降为主要目标，通过遗传育种技术、饲料营养技术、健康养殖技术等技术创新以及提升内部管理上的水准等方式，实现不断降低生猪饲养成本、提高生猪品质的目标，以提升企业的盈利水平。

  公司专注饲料、养猪、肉品生猪一体化全产业链经营，致力于农家富裕，打造绿色食品，为居民提供安全放心的肉制品，2026年上半年，公司实现营业收入 108.83亿元、实现归属于上市公司股东净利润-10.46亿元。

  2026年上半年，公司实现饲料内外销量 313.55万吨，同比下降 2.79%，实现营业收入75.09亿元，占据营业收入总额比重为 69%。公司饲料业务组织架构重塑，加强实证试验，做好原料战略采购，保证饲料业务稳健发展。同时，饲料业务仍以现款现货为主，经营活动现金流稳定，可为公司养殖业务提供较好的现金流支撑。

  2026年上半年，公司销售生猪 272.19万头，同比增长 4.95%，实现营业收入 27.13亿元，占据营业收入总额比重为 24.93%。虽然公司持续加强生产与健康管理、提高生产成绩指标，2026年上半年养殖成本持续下降，第二季度养殖成本环比第一季度下降约为 0.8元/公斤，但是受到生猪销售价格持续低迷等因素影响，2026年上半年公司生猪平均销售价格同比下降 27.47%，造成公司养殖业务出现较大亏损。

  2026年上半年，公司肉品业务实现营业收入 6.54亿元，占据营业收入总额比重为 6%。

  公司肉品业务完成了产品线的创新，由过去传统中式风味制品为主向品牌生鲜、食养产品、中式风味产品三大产品方向转型，加快和山姆会员超市等新型商超合作，联合研发迎合市场需求的新型肉制品，打造线上+线下联合销售矩阵，公司肉制品业务取得较好发展。

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息公开披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露

  公司从始至终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”的生猪全产业链一体化经营模式，按照生猪全产业链思路布局，即公司在某一区域内，分步骤发展饲料、养猪、肉品三大产业，饲料产业可为养猪产业提供安全可靠的饲料，养猪产业可为下游肉类产业提供安全可溯源的生猪，形成生猪全产业链经营竞争优势。

  公司饲料产品以猪料、禽料、水产料为主，逐步扩大对外销售规模，充分的发挥采购、研发、生产、销售联动机制，优化供应链体系和科研体系，增加客户服务价值，充分挖掘市场，提升精细化管理上的水准和管理效率。公司以“经销+直销”的销售模式为主，依托遍布全国主要省市的饲料子公司，建立了较为成熟的经销商网络销售体系，公司组建以技术和服务为核心的“铁三角”团队，重点开发规模猪场，为规模猪场提供营养定制、养殖技术等综合服务方案。同时，公司子公司湖南大农融资担保有限公司为合乎条件的经销商、养殖户等客户做担保贷款服务，增加公司饲料销量。截至 2026年 6月 30日，湖南大农融资担保有限公司对上述客户担保余额为 54,847.96万元。

  随着公司养殖业务规模的逐步扩大，结合公司养殖业务的模式和特点，公司饲料业务及时作出调整生产管理策略，进行产品迭代研发，做好内部饲料供应的配套服务，提供养猪分阶段的精准饲养配方，支持公司养猪业务降低成本。

  公司养猪业务集“种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养”于一体，围绕消费区域布局生猪产能，已投资建成现代化母猪场，采用核心群-扩繁群-商品群的繁育体系，建立品质优先的价值育种体系，持续选育优良种猪进行繁育，提供优质仔猪用于商品猪培育。公司重点投资茶陵香乡猪生产基地，采用自繁自养的模式从事生猪养殖业务。公司在广东、湖南等消费区域采用“公司+农户”模式开展轻资产育肥业务，公司与农户签订代养合同，按照合同约定的价格为农户提供种苗、饲料、疫苗等物资，农户按公司技术标准与要求将仔猪育成后，由公司依照合同约定的价格回收肥猪，并统一对外销售。

  公司肉品业务处于由区域性品牌向全国性品牌发展的阶段。公司从 1995年开始从事肉制品加工业务，在湖南株洲、河南南乐等区域投资建设了现代化的屠宰及肉制品生产加工基地，依托于香乡猪自繁自养养殖基地，推出“香乡猪”品牌生鲜。公司加大对肉品业务的战略性投入，积极满足市场需求来做产品创新，坚持安全、美味的经营理念，联合科研院校团队，从原料基地、产品研制、烹饪方法三个方面着手，充分的利用生物发酵菌种技术，推出了包括营养肉饼、鲍花肉酥、多口味烤肠等食养产品，同时对中式风味产品推陈出新，联合销售终端共同开发产品，推出如米酒腊肠等产品，满足中高端人群消费需求。公司拓宽销售经营渠道，持续优化销售网络，公司已和盒马鲜生、山姆会员店等新型商超建立合作，也逐步构建了包括天猫、抖音、小红书等在内的营销矩阵，销售网络正逐步由湖南本土向全国辐射。

  公司专注生猪全产业链经营近四十年，秉持“专业发展、产业协同、掌控平衡、价值终保持稳健经营。总结而言，公司的核心竞争力在于形成了生猪全产业链经营优势、产品技术优势、经营管理优势，使得公司能够在行业周期性波动中实现稳健发展。

  1、饲料产业发挥规模采购和营养技术等优势，通过标准化、规范化的生产，强化饲料产品的质量，为养猪产业提供高性价比的生物饲料，满足公司各个养殖场的饲料营养需求，大大降低饲料耗用成本。同时，随公司养殖体量的持续不断的增加，内部供给饲料规模增加，有利于提升饲料产业的产能利用率，摊薄固定费用，改善饲料产业的盈利能力。

  2、打造安全放心的肉品。公司集饲料加工、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的产业链经营，掌控从饲料原料到肉品加工的所有的环节，全过程安全可溯源，有利于打造绿色安全放心肉品。随公司加大对肉品业务的战略投入，逐步提升产业链的综合附加值，实现产业链经营的迭代升级。

  3、对冲生猪价格周期波动风险。在猪周期底部，行业生猪存栏增加，带动公司猪饲料销量增长，提升饲料盈利能力，为公司养猪业务提供稳定的经营活动现金流。

  种猪是提升养殖规模的基础，也是未来降低养殖成本、提高生猪品质的核心所在。结合生猪养殖行业变动情况，公司陆续在广东、湖南、甘肃等地区投资建设了种猪场，并与中科院亚热带农业生态研究所、湖南农业大学、华中农业大学等机构深度合作，建立了国家级企业技术中心和农业农村部猪基因组智能设计育种重点实验室。公司于 2020年从丹麦引进新丹系 GGP种猪，目前公司已拥有曾祖代原种母猪核心群，培育出拥有各种优秀性能的“美神”新丹系种猪，加快高繁殖性能母猪的替换与应用，提升母猪 PSY等生产成绩指标，同时提高商品猪饲养阶段的生长性能，完成高效优质猪配套系组合的建立，发挥商品猪增重快、料肉比低的特性，实现养殖低成本目标；联合科研单位，关注商品猪猪肉品质，加大育种技术在高肌内脂肪方面的研究，提升“香乡猪”高端猪肉肌内脂肪含量。

  公司从事饲料研发、生产、销售近四十年，饲料销售范围遍布全国，饲料营养价值、产品质量等经过市场多年检验，获得客户广泛认可，具备较强的市场竞争力。近四十年的饲料营养技术沉淀使得公司成立了丰富的营养配方库，可以依据饲料原料价格变化，及时作出调整饲料营养配方，实现对各类原料的价值应用。

  公司持续优化饲料营养配方，积极开发新原料的代替与使用，在发酵豆粕、生物发酵饲料及菌剂、功能微生物等饲料原料研究与应用等方面的持续投入，专注于饲料原料营养价值评估、低蛋白日粮技术和生物发酵技术的研究，聚焦生物饲料技术和智能配方技术，致力于通过饲料营养新技术提升猪场母猪繁殖性能，提高原料消化率，降低育肥猪全程料肉比。通过酶解、发酵和烘烤等原料预处理和功能性原料应用，精选原料和配方迭代，技术生产质量联动确保饲料产品的质量，分区域精准打造存在竞争力的饲料产品。

  公司在肉制品深加工领域聚焦中式传统肉制品现代化、西式低温肉标准化、智能生产规模化三大方向，更深层次地融合食养理念，将传统风味、现代科技与多种蛋白的食养需求相结合，构建起差异化工艺壁垒，既保留传统肉品精髓，实现量产可控、安全健康，又精准满足市民“吃动平衡、营养适配”的食养需求。

  中式传统肉制品针对传统腊味、香肠自然发酵风味不稳定、生产周期长的痛点，研发通过精准调控生产的全部过程中的温度、湿度、酸度等关键参数，实现产品标准化。同时，创新传统腌腊减害提质工艺，采用低温风干、控温烟熏与烟气净化成套技术，有效去除苯并芘、多环芳烃等有害于人体健康的物质，结合配方优化实现减盐、减硝，打造清洁标签产品，既保留传统腊香风味，又契合现代健康消费趋势。

  智能装备与标准化生产技术为产能提升提供有力支撑。公司配备全流程自动化成套生产线，实现腌制、滚揉、灌装、烟熏、风干、杀菌、包装的闭环作业，减少人为操作带来的污染风险，大幅度的提高生产效率。

  在配方改良上，聚焦低盐、低脂、清洁标签，用天然香辛料、植物提取物替代部分添加剂，更核心围绕多种蛋白进行科学配比，优化蛋白吸收效率，适配现代健康食养趋势；同时针对湘式、中式复合风味定向研发，兼顾风味与多种蛋白食养需求，形成独特地域风味壁垒，增强产品差异化竞争力，构建起从原料到成品的全流程品质与营养管控体系，让每一款肉制品都成为“食美味，营养好，易烹饪”的食养首选。

  公司从事生猪全产业链经营近四十年，始终专注资金、人才、管理、产品、技术、销售等，凝聚了一批有着非常丰富管理经验的核心管理人员，持续进行流程再造与组织变革，打造了公司牵引动力系统、内生动力系统和数字化管理营运系统，形成了“学校、家庭、军队、商号”四位一体的新型组织。

  农牧行业是劳动密集型的行业，需要认可公司企业文化、专业化水平较高的现代化人才，能快速适应时代和行业的变化。公司已形成了以陶业总裁为核心的年轻化、专业化的经营管理团队，先后引进育种、兽医、饲料营养、销售、生产管理等领域优秀人才，形成了本科、硕士、博士等不一样的层次的专业人才梯队，并通过应知应会的培训等方式来提升员工的专业技能与综合素质。

  公司完善以奋斗者为本的“高目标、高效率、高收入”来达成公司“高增长、低成本、高回报”目标的人才体系建设，实行“给面子、给位子、给票子”的激励机制，形成人才晋升与公司发展相匹配的人才体系，培养出更多的奋斗者；加大考核激励力度，员工个人收入与销售、生产、成本、利润等指标直接挂钩。公司已先后推出多期员工持股计划等激发鼓励措施，搭建了经营管理层、核心技术骨干与全体股东利益一致的长短期激励与约束相统一的激励机制。

  本期其他项目变动，为本公司持有其他权益工具投资、其他非流动金融实物资产对应的被投企业减资，收回投资款项。

  报告期衍生品持仓的风险分析及 控制措施说明（包括但不限于市 场风险、流动性风险、信用风 险、操作风险、法律风险等）

  （一）投资风险分析 1、市场风险及信用风险 公司进行期货和衍生品投资将受到宏观经济、行业周期、国际及国内经济政策、汇率 和利率波动、投资标的公司经营管理等多种因素影响，具有一定的市场风险及信用风 险。期货及衍生品行情变动较大，可能会产生价格波动风险，造成投资损失。 2、资金风险 投资产品的赎回、出售及投资收益的实现受到相应产品价格因素影响，需遵守相应交 易结算规则及协议约定，相比于货币资金存在着一定的流动性风险。期货交易采取保 证金和逐日盯市制度，如投入金额过大，会造成资金流动性风险，甚至因为来不及 补充保证金而被强行平仓带来实际损失。 3、技术及操作风险 在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行交易操作或未能充分理解投资产品信 息，将带来操作风险。 4、法律风险 因有关规定法律发生明显的变化或交易对手违反有关规定法律制度会造成合约无法正常执行而给公 司带来损失。 （二）风险控制措施 1、公司将严格遵守审慎投资原则，在审批通过的额度范围内来投资，严格按照公 司管理制度规定下达操作指令，根据相关规定进行审批后，才可以进行操作；严格遵守风险 与收益最优匹配原则。公司将根据经济发展形势、金融市场以及期货及衍生品市场的变化 适时适量地介入。 2、公司将依据市场环境的变化，加强市场分析和调研工作，及时作出调整投资策略及规 模，发现或判断有坏因，将及时采取对应的措施，严控投资风险。 3、公司制定了《证券投资、期货和衍生品交易管理制度》，对期货和衍生品交易的基 本原则、投资与交易范围、决策程序、审批权限、业务管理与风险控制等进行了明确 规定，能有效防范投资风险。 4、公司已设立专门的操作团队、监控团队和相应的业务流程，通过实行授权和岗位 牵制控制风险。设立符合标准要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开展，当 出现故障时，及时采取对应的处理解决措施以减少损失。 5、企业内部审计部门负责对期货和衍生品交易事项的审计与监督，至少每半年应对 期货和衍生品交易事项情况做检查，并向审计委员会报告。 6、企业成立由董事长、总裁、首席财务官、采购总监等组成的期货和衍生品交易投资 决策委员会，负责审批拟交易项目具体方案，并制定切实可行的应急处理机制，对所 进行的投资做监督管理，及时应对交易过程中有几率发生的重大突发事件。

  已投资衍生品报告期内市场行情报价 或产品公允市价变动的情况，对 衍生品公允市价的分析应披露具 体使用的方法及相关假设与参数 的设定

  报告期公司衍生品的会计政策及 会计核算具体原则与上一报告期 相比是否出现重大变化的说明